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明月鏡片（301101）8月22日發布投資者關系活動記錄表，公司于2024年8月21日接受119家機構調研，機構類型為QFII、保險公司、其他、基金公司、海外機構、證券公司、陽光私募機構。 投資者關系活動主要內容介紹：
問：當前整體行業需求承壓的情況下，性價比產品有著更好的表現。公司在產品以及渠道方面是否有針對性價比消費市場的布局
答：行業情況：內卷是今年上半年各行各業都逃不過去的話題，鏡片行業今年有著雙面的分化，一方面隨著抖音店和工廠店的興起，非常低價的產品在出現；但與此同時，一些功能性產品，比如公司的1.71折射率產品、PMC超亮、近視防控等產品，仍然保持非常好的增長態勢。 公司的應對：基于上述市場情況，同時結合明月自身的優勢，明月做出了相應的調整。公司發現在低端低價市場雖然賣出去的數量不少，但利潤并沒有多少，很多企業都是賠本賺吆喝，公司上半年也看到有一些渠道，包括一些友商用非常低價的方式來搶奪市場，但有的搶到了數量沒有搶到銷售額，有的搶到了銷售額但沒有搶到利潤。因此在二季度很多同行下調價格的時候，公司經過對消費環境和行業的綜合研判，依然保持戰略定力，沒有降價，而是聯合客戶在終端開展活動推動渠道提升凈賣。在這樣的情況下，得益于產品結構和客戶結構的升級，公司盈利水平還能保持相對穩定。行業價格戰是沒有底線的，對整個商業生態的影響是毀滅性的。公司作為國產品牌里的頭部企業，有責任去推動行業升級。因此在明月的產品結構中，公司把主要精力放在三大明星產品、離焦鏡等產品上，同時未來會推出更多功能性、更高折射率的產品。 我們認為性價比并不是說賣的更便宜，如果能把更高品質的產品、更好的服務，用相對比較實惠的價格給到消費者，也是性價比的一種方式。明月不會參與到價格戰中，也不會用非常低端的產品暫時性去迎合市場需求。公司在2019年的時候就宣布永久性退出價格戰，如果想要把企業的 良性增長和利潤都維持在一個可持續的水平，需要持續的向上升級，這才是明月的最佳選擇。
問：離焦鏡行業競爭態勢如何？公司輕松控系列產品的均價表現如何
答：行業競爭情況：今年上半年，尤其是二季度，不管是外資品牌還是國內品牌，有一部分企業迫于增長的壓力、或者渠道周轉的壓力，都有不同程度的價格下調，包括批發價或是零售價，甚至有部分產品因為價格的下調出現了價格倒掛的情況，進而導致渠道混亂。 行業要良性發展就不能卷到價格戰里面，公司結合渠道特點和市場環境做了相應調整，因此離焦鏡在消費承壓的背景下依舊保持了穩健增長。未來輕松控均價變化趨勢： 1）一二代產品切換：一代產品，也就是周邊離焦產品在上半年占比已經下降到10%左右，公司計劃可能在年底完成二代產品對一代產品的全面替換，從這個角度來說，平均單價可能還有一定程度的上升。 2）不同折射率產品占比：第二代產品中，輕松控Pro產品覆蓋 1.56、1.60、1.67、1.71折射率，目前銷售占比最高的是1.60，其次是1.56，再然后是1.67，最后是1.71，因此在二代產品內部，受不同折射率產品的銷售情況影響，平均單價或略有下降。 3）促銷及渠道賦能：二季度行業內很多企業都在做大量的促銷，公司在二季度和三季度也推出了針對性的促銷動作，但不是用價格戰的方式，更多還是幫助渠道賦能，比如提供專家支持，引流服務，品牌推廣，銷售獎勵等方式。這部分投入對未來離焦鏡的價格影響結果應該是穩中有降。 綜合來看，未來離焦鏡平均單價預計會穩中有降，但下降的幅度非常有限。 公司現在已經推出了輕松控Pro2.0產品，相當于第二代產品的升級版，8月15號已經開始試銷，推出以后整體效果很好，反響非常不錯。2.0產品有著更好的防控效果，但和1.0是一樣的價格，因此也算是一種性價比，因為消費者可以獲得更好的產品和服務。 我們相信未來明月的產品競爭力會進一步提升，目前行業的價格戰以及渠道的壓力都只是暫時性的，公司會堅持既定的戰略，相信未來的經營質量也會穩步提升。
問：公司醫療渠道的拓展情況如何？未來有哪些值得期待的進展
答：雖然上半年醫療渠道基數不大，但增速是所有業務最靠前的，2024年上半年醫療渠道收入增速超40%，遠超公司平均數；其中離焦鏡的占比在快速提升，甚至有的醫療渠道里主要的銷售貢獻是離焦鏡，明月的離焦鏡正在被越來越多的權威醫療渠道接受、認可。 未來展望：隨著團隊人員增加、推廣加大，銷售節奏會進一步提升和加快。公司也吸納了行業內非常優秀、具備豐富的醫療資源和離焦鏡銷售經驗的專業人士的加入。雖然公司主要收入貢獻是零售渠道，醫療渠道還需要時間，但目前趨勢呈現的很好，尤其是輕松控Pro2.0推出之后，相信會有越來越多的醫療渠道接納公司此類新的產品。
問：公司和徠卡的合作有什么進展？未來規劃？后續品牌升級還有什么計劃
答：今年4月公司和徠卡宣布展開全面合作，除了產品以外，還涉及市場品牌推廣、研發等各方面合作。 目前徠卡產品在全國試銷工作已經開始，德國方對品牌非常愛護，對生意推進非常細致： 1、公司推動優質店鋪先做第一批小范圍試銷，確保用戶體驗，確保市場上品牌能夠呈現出“徠卡品質”。 2、公司計劃于今年10月15號舉辦徠卡產品中國市場發布會，屆時會詳細宣布徠卡合作后續在中國的推進戰略。 目前合作推進情況：徠卡產品定價和產品定位是所有品牌里最高端的，遠超其他外資品牌，不管是產品勢能和特色，都有獨到之處。現階段徠卡所有產品全部從德國進口。 徠卡業務的推進有別于公司現在的推進方式，并且成立了專門的團隊，計劃通過單個店鋪授權，嚴格管理價格、市場秩序，完全按照奢品大牌的管理方式進行運營。公司非常珍惜和徠卡的合作，希望和徠卡一起，把在中國的鏡片業務打造出一個傳奇。 品牌升級和產品升級是公司不遺余力推進的事情，今年推出的淺底防藍光鏡片，消費反響非常不錯；輕松控Pro2.0也已經開始試銷；下個月預計將推出新一代1.74產品。目前1.74折射率的產品市場增速非常快，接下來公司會加大對1.74產品的投入和推廣力度，相信未來也會帶來一定增長。
問：輕松控Pro2.0會先推出主流折射率產品，還是會各個折射率產品一起推出
答：輕松控Pro2.0公司8月中旬推出的是1.56、1.60折射率的產品，下個月會推出1.67、1.71的產品，預計年底會推出1.74折射率的產品，但主流產品仍舊會是1.56、1.60、1.67折射率的產品。
問：消費相對承壓情況下，大概具體做了哪些調整
答：趨勢：原來的連鎖店零售渠道、乃至傳統醫療渠道都在面臨專業化的升級，圍繞視覺健康推動行業整體升級，公司制定了以助力客戶成功的策略，原來公司提出與客戶共同贏得競爭，現在消費環境變化后，助力客戶成功變得更重要，行業的升級靠一家連鎖店可能完不成，需要我們和廣大客戶通力合作，甚至付出長期努力才能完成。措施： 1、專業化提升：公司成立了專門的團隊，通過和中山眼科等專門醫療機構合作，重點幫助提升客戶的專業化水平。 2、客流轉化：公司與頭部數字媒體展開合作，比如最近和抖音合作搭建中央直播間，匯聚流量引發用戶關注后，利用我們線下營銷網絡的優勢，能夠把這些流量分發到全國各地，由當地的零售店進行流量承接。此外公司也開展了專家坐診的活動，客戶需求非常旺盛，供不應求；還有引進小黃人IP等相應品牌傳播，都是在推動更多客流到店。 3、對客戶進行分類和分級：不同客戶面臨的問題不同，解決方案也不同。公司針對不同客戶和特定產品增加各方面匹配的投入，目前剛開始做，勢頭不錯，未來還有很多工作要推進。
問：上半年費用投放偏謹慎，下半年的費用投放節奏預期如何
答：費用結構上： 1、消費環境來看下半年挑戰不小，公司保持謹慎樂觀的態度； 2、銷售費率下半年不會有明顯變化。Q3主要是推動業務增長，Q4相對淡季主要以專業教育、地區沙龍、教育培訓為主。 公司認為現階段拼價格，為了銷量去破壞原來建立的市場秩序是殺雞取卵的方式。我們相信外部環境遲早會好起來，因此明月會保持戰略定力，堅定退出價格戰，堅持“健渠道”、“優增長”，提升科技力，推動業務可持續高質量增長。
問：下半年原料、海外業務展望如何
答：原料下游是鏡片工廠，從鏡片工廠需求來說，有一定的下滑，因此對原料需求會產生影響。公司預計下半年原料業務處于平穩態勢，不會大起大落。2、出口：海外業務以前占比不高，公司現在嘗試把近視離焦產品推向海外，尤其東南亞地區華人聚集的地方；出海ToC業務在東南亞印尼、菲律賓、越南、馬來西亞進行了初步布局。
問：智能眼鏡是否有相關布局
答：公司看法：目前meta和雷朋合作的眼鏡、蘋果的VisionPro都非常火，公司總體看好智能眼鏡未來趨勢，認為有可能對行業帶來爆發增長。另一方面智能眼鏡對用戶使用眼鏡的方式，結合手機等3C電子產品、結合AI可能有新的體驗和商業模式；2、布局情況：已經有部分品牌企業展開研發合作，目前屬于商業機密不便透露，但很明確大家對智能眼鏡的方向都很看好。未來發展方向主要有兩種：1）Meta和雷朋合作的形式：通過攝像頭與AI、音頻結合的形式，配備專門鏡片；2）虛擬全息成像的技術，未來可以進一步觀察是否會和手機綁定融合。技術的積累不是線性的，早期增長比較慢，但一旦越過臨界點增長可能會有爆發式增長。3、發展階段：公司線上平臺目前在售的sasky智能眼鏡屬于基礎產品。公司呼吁大家關注智能眼鏡的發展，但不要盲目追概念，要理性、謹慎看待，注意投資風險。業務的發展有基本的增長節奏和邏輯，不會一夜之間爆發。現在智能眼鏡還處于技術積累、產品打磨、早期市場拓展、消費者教育的階段。
問：二季度常規鏡片的量價拆分如何？離焦鏡的量價變化情況如何
答：常規鏡片：常規鏡片是指除了離焦鏡以外的所有鏡片，可以分為三大明星產品和其他產品。二季度常規產品銷售收入穩健提升，數量和去年基本持平，這意味著銷售收入是由產品結構改善、功能性高折產品占比增加推動的。 二季度發展并不容易，客觀來說外部環境承壓，而且去年4月延續到5月中旬銷售態勢非常好。基于以上兩個因素，疊加公司沒有卷價格戰，今年二季度業績穩中有升并不容易。 離焦鏡：離焦鏡來看，二季度去年基數較高，且外部環境也有挑戰。基于以上情況，今年二季度離焦鏡增長28.6%，數量和金額增長基本持平。因為目前銷售的絕大多數都是二代產品，所以銷售單價變化不大。 公司認為行業增速明顯放緩是階段性的，并不是說離焦鏡產品生命周期已經進入平穩期，主要是受外部環境和階段性價格戰影響。但部分頭部品牌也意識到低價競爭對行業長期發展不利，已經在旺季的時候開始做出調整，渠道也會不希望讓市場秩序混亂；同時離焦鏡新品還在不斷推出，各類產品防控效果都在持續提升，消費者對兒童青少年近視防控產品的需求有增無減，因此公司認為中長期來看，離焦鏡的平均增速放緩是階段性的。 公司認為，后續還是會維持相對較高的增長趨勢。尤其是現在組合式近視防控方案的推出，各類產品之間從競爭關系走向競合關系，這對整個離焦鏡行業、甚至是更大程度上的近視防控市場擴容都非常有幫助。
問：Q2來看公司表現會比行業好多少
答：Q2來看，受宏觀環境和消費者消費意愿的影響，行業多數面臨停止增長或下滑的挑戰，尤其是去年做得很好的渠道，今年二季度壓力很大。而公司仍然維持增長，實屬很不容易。2、現在出現了一種分化態勢：一方面，整個行業銷售數量不一定變少，甚至還在增長，但由于低價影響，金額上的增長在趨緩。另一方面，如前文所提，“三新”的趨勢， 新產品、新客戶、新渠道表現出一片生機盎然的景象。 公司不會固步自封、死守一種打法，針對行業現狀和專業升級的趨勢，會積極做出戰術調整。雖然從下半年看外部環境仍然非常有挑戰，但公司相信隨著一些措施落地，包括輕松控Pro2.0、1.74等新產品持續推出和推廣，公司在經營質量、盈利能力的提升方面還是保持比較樂觀的判斷。
問：傳統市場消費環境承壓，作為國貨龍頭，主打走高質量路線。從份額上，外資消費降級在傳統鏡片和離焦鏡片上有什么體現？外資品牌今年整體經營情況如何
答：這里理解其實有三個份額：分別是數量、金額、利潤。通常這三者不能三全。例如，低價競爭可能拿到了數量份額，但不一定拿得到銷售額份額，尤其拿不到利潤份額。公司三個份額都在意，但更在意金額和利潤份額，公司認為長期健康發展最重要。
問：渠道上，從去年開始眼鏡行業竄貨很嚴重，鏡片行業本身渠道不太透明，公司如何判斷這樣的情況？公司如何做細致化管理
答：雖然竄貨問題很麻煩，但對公司來講不是個問題。 1、監管方面：從價值觀上來說，公司認為市場秩序是生命線，不管是竄貨、亂價、造假，都要用鐵腕打擊。公司專門成立了督查團隊全網365天24小時監控，還引入了軟件、請了外部律師和神秘調查團隊等來協助，因此竄貨管控一直做的不錯。以丹陽國際眼鏡城為例，在這個全中國乃至全世界排名靠前的眼鏡交易市場上，明月是為數不多能把渠道管控做得非常到位的企業。 2、技術手段：公司投入巨資進行了產品包裝升級、防偽升級、一片一碼等技術把控。因為公司價格和市場秩序管控得較好、優勢逐漸體現，客戶銷售公司產品的意愿會明顯提升;
調研參與機構詳情如下：愛配資官網下載
參與單位名稱參與單位類別參與人員姓名中信保誠基金基金公司--中海基金基金公司--中科沃土基金基金公司--農銀匯理基金基金公司--前海開源基金基金公司--華商基金基金公司--華泰柏瑞基金基金公司--嘉實基金基金公司--天治基金基金公司--寶盈基金基金公司--平安基金基金公司--建信養老基金公司--西部利得基金基金公司--上海證券證券公司--東吳證券證券公司--東方證券證券公司--東方證券自營證券公司--東方財富證券證券公司--中信建投證券證券公司--中信證券證券公司--中天國富證券證券公司--中郵證券證券公司--中金公司證券公司--信達證券證券公司--興業證券證券公司--華創證券證券公司--華安證券證券公司--國泰君安證券證券公司--國海證券證券公司--國盛證券證券公司--國聯證券證券公司--國金證券證券公司--天風證券證券公司--太平洋證券證券公司--安信資管證券公司--平安證券證券公司--開源證券證券公司--德邦證券證券公司--招商證券證券公司--方正證券證券公司--民生證券證券公司--浙商證券證券公司--海通證券證券公司--海通證券自營證券公司--甬興證券證券公司--申萬宏源證券證券公司--西南證券證券公司--西部證券證券公司--銀河證券證券公司--長江證券證券公司--上海彤源投資陽光私募機構--上海明河投資陽光私募機構--上海景熙資產陽光私募機構--上海榜樣投資陽光私募機構--上海海岸號角私募陽光私募機構--北京泓澄投資陽光私募機構--北京金百镕投資陽光私募機構--同犇投資陽光私募機構--敦和資管陽光私募機構--珩生資管陽光私募機構--盛宇投資陽光私募機構--人壽養老保險保險公司--信泰人壽保險保險公司--復星保德信人壽保險公司--太平保險資管保險公司--平安資管保險公司--BEST INVESTMENT CORPORATION(CIC Group)海外機構--BRILLIANCE-BRILLIANT PARTNERS FUND LP海外機構--Headwater Investment Fund海外機構--Quartet Fund-HK海外機構--SMC-P notes海外機構--Sumitomo Mitsui AM-Clients Funds海外機構--海通國際海外機構--Pleiad Investment Advisors LimitedQFII--中歐基金QFII--中金資管QFII--上海原澤私募其他--上海君懷投資其他--上海國際信托其他--上海開思股權投資其他--上海彌遠投資其他--上海斯諾波投資其他--上海森錦投資其他--上海理成資管其他--上海睿郡資管其他--上海砥俊資管其他--上海積深資管其他--上海貴源投資其他--上海遞歸私募其他--東方財富證券資管其他--東方資管其他--于翼資產其他--興業銀行其他--養生堂其他--北京中睿元同投資其他--北京諾昌投資其他--華寶信托其他--南京銀行其他--廈門雙泓元投資其他--啟達投資其他--安和(廣州)私募其他--巨杉(上海)資管其他--平安銀行其他--循遠資管其他--恒盈資本其他--昌都市凱豐投資其他--樸易投資其他--民生銀行其他--江哲晨資產其他--江蘇第五公理投資其他--沃勝資管其他--浙商資管其他--海南拓璞私募其他--深圳前海承勢資管其他--深圳市千榕資管其他--深圳市尚誠資管其他--甬證資管其他--謙象資本其他--路博邁基金其他--文章為作者獨立觀點，不代表配資炒股門戶觀點
